ABSTRACT Classical developmentalism was heterodox economics that showed countries require a moderate intervention of the state in the economy to industrialize and catch up. Growth depends on investments and on a satisfying expected rate of profit, which import tariffs legitimized by the infant industry argument assure. Latin American countries adopted this industrial policy from the 1950s and experienced high growth rates. But the infant argument loses validity with time. In the 1980s, under the pressure of the Global North, Latin American countries adopted the neoliberal reforms, and are quasi-stagnant since then. New developmentalism emerged in the 2000s, made the critique of conventional economics, proposed a new growth strategy focused on a competitive exchange rate, and legitimized the use of import tariffs with the Dutch disease argument.

RESUMO O desenvolvimentismo clássico é uma teoria econômica heterodoxa que mostrou que os países precisam de intervenção moderada do Estado na economia para se industrializar. Os países latino-americanos adotaram essa política industrial a partir da década de 1950 e tiveram altas taxas de crescimento. Mas o argumento da indústria nascente perde validade com o tempo. Na década de 1980, sob a pressão do Norte, os países latino-americanos adotaram as reformas neoliberais e estão quase estagnados desde então. O novo desenvolvimentismo surgiu nos anos 2000, fez a crítica da economia convencional, formulou uma macroeconomia do desenvolvimento baseada nos cinco preços macroeconômicos, desenvolveu um argumento contraintuitivo contra a política de crescimento com endividamento e poupança externa e a retomada de tarifas de importação para neutralizar a doença holandesa.

Abstract The aim of this article is to argue that New-Developmentalism -understood as an approach to the deep determinants of economic development in which macroeconomic policy regime has a key role in explaining the long-term growth differentials among countries, notably middle-income countries- is not incompatible with Balance of Payments Constrained Growth models pioneered and developed by Professor Thirlwall, but can be considered an extension and improvement of such a class of models in order to incorporate structural change induced by exchange rate overvaluation as the main limit of long-run growth for middle-income dual economies, thereby explaining the so-called middle-income trap.

Resumen El objetivo de este artículo es argumentar que el nuevo desarrollismo -entendido como un enfoque de los determinantes profundos del desarrollo económico en el que el régimen de política macroeconómica tiene un papel clave en la explicación de los diferenciales de crecimiento a largo plazo entre los países, especialmente los países de ingresos medios- no es incompatible con los modelos de crecimiento restringido por la balanza de pagos iniciados por el profesor Thirlwall, sino que puede considerarse una extensión y mejora de esta clase de modelos para incorporar el cambio estructural inducido por la sobrevaluación del tipo de cambio como el principal límite del crecimiento a largo plazo para las economías duales de ingreso mediano, explicando así la llamada trampa del ingreso medio.

RESUMO O objetivo deste artigo é investigar a sustentabilidade de longo prazo de uma trajetória de crescimento liderada por múltiplos gastos autônomos não geradores de capacidade em um modelo de supermultiplicador liderado por demanda para uma pequena economia aberta. Usando dois modelos diferentes, os resultados mostram que é impossível ter em um mesmo modelo crescimento econômico de longo prazo impulsionado pelo componente não criador de capacidade da demanda doméstica, distribuição de renda exógena, equilíbrio de longo prazo entre capacidade produtiva e demanda agregada e equilíbrio de equilíbrio de pagamentos. A viabilidade econômica da trajetória de crescimento equilibrado exige que o crescimento seja liderado pelas exportações, pelo menos para pequenas economias abertas. aberta diferentes doméstica exógena pagamentos exportações abertas

ABSTRACT The aim of this paper is to investigate the long run sustainability of a growth path led by multiple non-creating capacity autonomous expenditures in a demand led-supermultiplier model for a small open economy. Using two different models the results show that it is impossible to have in the same model long-term economic growth driven by the non-capacity creating component of domestic demand, exogenous income distribution, long-run balance between productive capacity and aggregate demand and balance of payments equilibrium. Economic viability of the balanced-growth path demands growth to be led by exports, at least for small open economies. noncreating non ledsupermultiplier supermultiplier economy longterm term noncapacity distribution longrun equilibrium balancedgrowth balanced exports economies

ABSTRACT This short paper offers some critical remarks on Palley’s critical assessment of New Developmentalism. It argues that Palley’s criticism is based on a narrow view of the Brazilian New Developmentalist school and largely ignores the work of other members of this school and even other writings by Bresser-Pereira. This “original sin” in Palley’s assessment leads him to associate New-Developmentalism unfairly with Neo-Liberalism, as well as setting up a false opposition between Classical Developmentalism and New Developmentalism, rather than seeing both as strands of developmental theory designed for different historical phases of Latin American development.

RESUMEN Este breve artículo ofrece algunas observaciones críticas sobre la valoración que hace Palley del nuevo desarrollismo. Sostiene que la crítica de Palley se basa en una visión estrecha de la escuela brasileña del nuevo desarrollismo e ignora en gran medida el trabajo de otros miembros de esta escuela e incluso otros escritos de Bresser-Pereira. Este “pecado original” en la evaluación de Palley le lleva a asociar injustamente el nuevo desarrollismo con el neoliberalismo, así como a establecer una falsa oposición entre el desarrollismo clásico y el nuevo desarrollismo, en lugar de ver ambos como vertientes de la teoría del desarrollo diseñadas para diferentes fases históricas del desarrollo latinoamericano.

RESUMO O artigo tem como objetivo integrar o Novo Desenvolvimentismo com a Visão Ecológica por meio dos conceitos de Mudança Estrutural Ecológica (ESC) e Coalizão de Classe Ecológica (EDCC). ESC significa aumentar a participação do setor manufatureiro verde no PIB e no emprego para aumentar a eficiência ambiental da economia. A sobrevalorização da taxa de câmbio causada pela doença holandesa e o crescimento com poupança externa podem prejudicar as indústrias manufatureiras verdes ainda mais do que as indústrias manufatureiras marrons. O ESC precisa da existência de um EDCC que pode ser dificultado se a sobrevalorização da taxa de câmbio não for removida por meio de impostos sobre as exportações de commodities, controles de capital e um mandato duplo para o Banco Central.

ABSTRACT Article aims to integrate New Developmentalism with Ecological View by means of the concepts of Ecological Structural Change (ESC) and Eco-Developmental Class-Coalition (EDCC). ESC means to increase the share of green manufacturing sector in GDP and employment for increasing the environmental efficiency of the economy. Exchange rate overvaluation caused by Dutch disease and growth with foreign savings can harm green manufacturing industries even more than brown manufacturing industries. ESC needs the existence of an EDCC that can be made difficult to occur if exchange rate over-valuation is not removed through taxes over commodities exports, capital controls and a dual mandate for the Central Bank.

RESUMO O presente artigo tem por objetivo fazer uma análise crítica da proposta de reforma administrativa apresentada pela PEC 32/2020. Como iremos argumentar, a proposta não resolve nenhuma das distorções que se dispõe a eliminar, enfraquece o poder de intervenção do Estado Brasileiro sobre o sistema econômico, diminui a autonomia dos servidores públicos e desestimula a contratação de funcionários públicos qualificados e motivados, tendo como provável consequência a redução da oferta e da qualidade dos serviços públicos. Dessa forma, o resultado da reforma administrativa é o enfraquecimento do Estado do Bem-Estar Social no Brasil.

ABSTRACT This article aims to make a critical analysis of the proposal for administrative reform presented by PEC 32/2020. As we will argue, the proposal does not solve any of the distortions that are willing to eliminate, weakens the power of intervention of the Brazilian State over the economic system, decreases the autonomy of public servants and discourages the hiring of qualified and motivated civil servants, having as probable consequence the reduction of the supply and quality of public services. Thus, the result of administrative reform is the weakening of the State of Social Welfare in Brazil.

RESUMO O objetivo deste trabalho é analisar o comportamento e os determinantes das exportações dos estados brasileiros, por níveis de intensidade tecnológica, para o período de ascensão nos preços das commodities. Os resultados mostraram que setores de maior tecnologia perderam representatividade nas exportações e que a taxa real de câmbio pode facilitar o acesso de setores estratégicos no mercado internacional.

ABSTRACT The aim of this paper is to analyze the behavior and determinants of Brazilian states exports, by technological intensity levels, for the period of commodity prices shocks. The results showed that sectors of higher technology lost representativeness in exports and that the real exchange rate can facilitate access for strategic sectors in the international market.

RESUMO O objetivo deste artigo é mostrar que a obtenção de um nível competitivo para a taxa de câmbio real é uma condição necessária, embora não suficiente, para a recuperação dos países de renda média aos países desenvolvidos. Também é necessária uma mudança nas expectativas de longo prazo da taxa de câmbio real por parte dos empreendedores, o que exige a eliminação das causas subjacentes da tendência de supervalorização da taxa de câmbio real, que engloba a doença holandesa e a liberalização da conta de capital. Devido à existência de hiato tecnológico, a taxa de câmbio de equilíbrio industrial nos países de renda média pode ser maior o suficiente para compensar as empresas domésticas pelo atraso tecnológico em relação às empresas dos países desenvolvidos. Isso significa que há um espaço para as políticas industriais e de ciência e tecnologia no quadro teórico novo-desenvolvimentista.

ABSTRACT The aim of this article is to show that the achievement of a competitive level for real exchange rate is a necessary, although not sufficient condition for the catching-up of middle-income countries to developed countries. It is also required a change in the long-term expectations of real exchange rate by entrepreneurs which requires the elimination of the underlying causes of the tendency of overvaluation of real exchange rate, that encompass the Dutch Disease and capital account liberalization. Due to the existence of technological gap, industrial equilibrium exchange rate in middle-income countries may be higher enough to compensate domestic firms for their technological backwardness relative to firms of developed countries. This means that there is a space for Industrial and Science and Technology Policies in the New-Developmentalist theoretical framework.

RESUMO o presente artigo tem por objetivo apresentar as origens e as proposições fundamentais da Doutrina Social da Igreja Católica (doravante DSI) e seus possíveis pontos de contato e de diálogo com a economia social de mercado (doravante ESM), de origem alemã, e com o novo desenvolvimentismo (doravante ND), originado a partir do Consenso de São Paulo. Não se trata obviamente de afirmar que a ESM e o ND são desdobramentos diretos da DSI; ou que esta seja plenamente compatível com as duas primeiras. Nosso objetivo neste artigo é mostrar os pontos nos quais a ESM e o ND tem em comum com a DSI; de maneira a ampliar o escopo de apoio político ao novo desenvolvimentismo na sociedade brasileira, argumentando que um desenvolvimentismo em sentido amplo - que inclui tanto a ESM como o ND - não são incompatíveis com a DSI e, dessa forma, com a visão Cristã sobre o Mundo, o Homem e os Sistemas Econômicos. Do ponto de vista da Doutrina Social da Igreja, as proximidades entre ESM e ND são suficientes para afirmar que é perfeitamente razoável ver a abordagem ND da economia como um bem possível que oferece respostas críveis e bastante precisas aos problemas e preocupações apresentados pelos pontífices da Igreja Católica. Dado que a DSI é base inspiradora de muitos movimentos políticos relevantes, como a democracia cristã, é extremamente relevante analisar as possibilidades políticas do novo desenvolvimentismo nos mais variados campos do espectro político.

ABSTRACT The purpose of this article is to present the fundamental origins and propositions of the Social Doctrine of the Catholic Church (hereinafter DSI) and its possible points of contact and dialogue with the social market economy (hereinafter ESM), of German origin, and with the New Developmentalism (hereinafter ND), originating from the São Paulo Consensus. It is obvious that we are not saying that ESM and ND are direct developments of the DSI; or that DSI is fully compatible with the first two. Our goal in this article is to show the points in which ESM and ND have in common with the DSI; in order to broaden the scope of political support to new developmentalism in Brazilian society, arguing that a Developmentalism in a broad sense - which includes both the ESM and the ND - are not incompatible with the DSI and thus with the Christian vision on the World, the Man and the Economic Systems. From the viewpoint of the Social Doctrine of the Church, the vicinity between ESM and ND are sufficient to affirm that it is perfectly reasonable to see the ND approach of the economy as a possible well that offers credible and fairly accurate responses to the problems and concerns posed by the Popes of the Catholic Church. Since the DSI is an inspiring basis for many relevant political movements, such as the Christian Democracy, it is extremely relevant to analyze the political possibilities of the new developmentalism in the most varied fields of the political spectrum.

RESUMO Fernando Cardim de Carvalho (1953-2018) foi o mais importante economista pós-keynesiano brasileiro. O Conselho do Brazilian Journal of Political Economy homenageia Cardim com a publicação desta entrevista concedida a José Luis Oreiro em 19 de julho de 2011. É um documento importante sobre seu método apoiado solidamente na realidade, sua ampla cultura econômica, e seu pensamento teórico centrado no conceito de economia monetária de produção.

ABSTRACT Fernando Cardim de Carvalho (1953-2018) was the most important post-Keynesian Brazilian economist. The Council of the Brazilian Journal of Political Economy honors Cardim with the publication of this interview granted to José Luis Oreiro on July 19, 2011. It is an important document about his method solidly supported in reality, his broad economic culture, and his theoretical thinking centered on the concept monetary economy of production.

Resumo Este artigo tem como objetivo apresentar um modelo macrodinâmico Kaldoriano em que o processo de convergência ou divergência entre o Norte (desenvolvido) e o Sul (em desenvolvimento) é uma função da mudança estrutural e do hiato tecnológico. A participação da indústria na economia do Sul e o hiato tecnológico se tornaram endógenos para explicar a dinâmica do crescimento compatível com o equilíbrio no Balanço de Pagamentos. Para que ocorra o processo de catching up, há a necessidade do aumento das atividades inovativas do Sul. O modelo desenvolvido exibe equilíbrios múltiplos: um estável e outro instável. No equilíbrio estável, o Sul deve apresentar, conjuntamente, maior desenvolvimento do seu Sistema Nacional de Inovações e elevados efeitos de spillovers industriais em relação ao nível de hiato tecnológico existente.

Abstract The main objective of this work is to present a macrodynamic Kaldorian model in which the process of convergence or divergence between the North (developed) and the South (developing) is a function of the structural change and technological gap. The manufacturing share in the Southern economy and the technological gap are endogenous and explain the dynamics of economic growth compatible with the Balance of Payments equilibrium. In order for the catching up process to take place, there is a need to increase the innovative activities of the South. The developed model exhibits multiples equilibriums: one stable and the other unstable. In the stable equilibrium, the South must present greater development of its National System of Innovations and high effects of industrial spillovers in relation to the existing technological gap.

RESUMO O presente artigo tem por objetivo desenvolver um modelo kaldoriano de crescimento que (i) incorpore a restrição de balanço de pagamentos, eliminando assim a inconsistência presente nos MCRBP; e (ii) estabeleça um mecanismo pelo qual o nível da taxa real de câmbio possa afetar o crescimento de longo prazo das economias capitalistas. Uma inovação importante introduzida no modelo que será desenvolvido ao longo desse artigo é a hipótese de que o coeficiente de Kaldor-Verdoorn - que capta a sensibilidade da taxa de crescimento da produtividade do trabalho com respeito a taxa de crescimento do produto real - depende da participação da indústria no PIB. Essa hipótese permitirá introduzir no modelo a possibilidade de mudança estrutural , a qual é entendida como um processo dinâmico mediante o qual a participação da indústria no produto se altera ao longo do tempo. Dessa forma, será possível analisar as propriedades dinâmicas do modelo tanto no caso em que a estrutura produtiva é mantida constante (caso sem mudança estrutural), como no caso em que a mesma se altera em decorrência de algum processo econômico (caso com mudança estrutural).

ABSTRACT The objective of the present article is to develop a Kaldorian Growth model that (i) had a balance of payments constraint, in order to eliminate the inconsistency of balance of payments growth models; and (ii) defines a precise mechanism by which the level of real exchange rate can affect long-term growth. An important innovation introduced in the model is the idea that Kaldor-Verdoorn coefficient - that measures the sensibility of growth rate of labor productivity to output growth - depends on the share of manufacturing output on GDP. This hypothesis allowed us to introduce the possibility of structural change, defined as a dynamic process by which the share of manufacturing industry on real output could change over time. In this case, it will be possible to analyze the dynamic properties of the model either in the case where productive structure is kept constant (case with no structural change), as in the case where it evolves over time as a result of some economic process (case with structural change).

Resumo Este artigo tem por objetivo discutir as causas da grande recessão da economia brasileira (2014-2016), bem como apresentar uma agenda de política econômica com vistas à superação dessa crise e retomada do crescimento em bases sustentadas. Argumenta-se que a grande recessão foi causada pela queda acentuada dos gastos de investimento ao longo do ano 2014, cuja origem se encontra na redução das margens de lucro das empresas não financeiras decorrente da elevação do custo unitário do trabalho e da sobrevalorização da taxa de câmbio. Os efeitos recessivos do colapso do investimento foram amplificados pelo realinhamento brusco dos preços relativos ocorrido no primeiro semestre de 2015, e pela contração fiscal executada pelo Ministério da Fazenda no primeiro ano do segundo mandato da presidente Dilma Rousseff. A realização de uma contração fiscal no meio de uma recessão foi, contudo, decorrência da "perda de espaço fiscal" causada pela tendência de redução do resultado primário estrutural observada desde 2007. A superação da atual crise econômica exige a recuperação das margens de lucro das empresas não financeiras, o que requer uma mudança na regra de reajuste do salário mínimo, a continuidade da flexibilização da política monetária e a adoção de um imposto de exportação de commodities. Também é necessário eliminar o caráter pró-cíclico da política fiscal por intermédio da introdução de metas para o resultado primário estrutural.

Abstract The aim of the present article is to discuss the causes of the great recession of the Brazilian economy (2014-2016), as well as to present an economic policy agenda to restore sustained economic growth. It is argued that the great recession was caused by a huge reduction of investment expenditures in 2014, derived from lower profit margins of nonfinancial companies caused by an increase in unit labor costs and an overvalued exchange rate. The recessionary effects of investment collapse were amplified by the sudden realignment of relative prices on the first semester of 2015, and also by the fiscal contraction that the Ministry of Finance carried out in the first year of President Dilma Rousseff's second mandate. The occurrence of a fiscal contraction amidst a severe recession was due to the "evaporation of fiscal space" caused by the long-term trend of lower primary surplus observed since 2007. Overcoming the current crisis requires an increase in profit margins, which in turn requires a change in the minimum wage laws, the continuation of monetary policy easing and the adoption of an export tax on commodities. It is also necessary to eliminate the procyclical feature of Brazilian fiscal policy by introducing targets for structural primary surplus.

RESUMO O artigo se propõe discutir a hipótese de que a distribuição funcional da renda não é necessariamente estável à medida que a economia cresce. São revisitados os modelos de Pasinetti e Foley mostrando que se empregarmos a definição tradicional de capital (i) r > g é condição necessária para a existência de crescimento balanceado sendo compatível com um nível constante de desigualdade ao longo do tempo e (ii) r > i é condição necessária para a obtenção de uma trajetória de crescimento financeiramente robusta. Desse modo concluímos que, desde uma perspectiva pós-keynesiana, o argumento de Thomas Piketty de que a raiz da desigualdade no capitalismo está em que a taxa de retorno do capital é maior que a taxa de crescimento da economia é questionável.

ABSTRACT The paper discusses the hypothesis that the functional distribution of income is not necessary stable along the growth path of a capitalist economy. We reviewed Pasinetti and Foley models showing that if we use the traditional definition of capital, i.e., capital as the value of productive resources (i) r > g is a necessary condition for the existence of balanced growth, and it will not lead to an explosive process of income concentration and (ii) r > i is a necessary condition for a financially robust growth path. Thus we conclude that from a post-Keynesian perspective, Piketty's argument that the root of the increase of inequality in capitalism is that the capital return rate is higher than the growth rate of the economy is wrong.

Resumo O presente artigo tem por objetivo fazer uma extensão do modelo Oreiro-Araújo, incorporando ao menos três elementos novos, a saber: a determinação da taxa de inflação com base em conflito distributivo entre salários e lucros, a introdução de uma regra de ajuste da taxa real de câmbio e a condução da política monetária em um contexto de metas inflacionárias. No equilíbrio de curto prazo verifica-se que a relação entre crescimento e distribuição, o assim chamado regime de acumulação, depende da relação entre a taxa real de câmbio e o valor ótimo dessa taxa. Quando a taxa real de câmbio está sobrevalorizada, ou seja, abaixo do valor ótimo, o regime de acumulação é profit-led. Quando a taxa real de câmbio se encontra subvalorizada, ou seja, acima do seu valor ótimo, então o regime de acumulação é do tipo wage-led. No equilíbrio de longo prazo verifica-se que um aumento da meta de inflação está associado a uma redução da taxa real de juros e a um aumento da taxa real de câmbio, o que resulta em uma elevação da taxa de acumulação de capital, apesar do aumento da taxa de inflação.

Abstract The objective of the present article is to carry out an extension of the Oreiro-Araújo model, incorporating three novel elements to its structure: the theory of conflict inflation between wages and profits, the rule for exchange rate adjustments and the monetary policy under an inflation targeting regime. In the short-run equilibrium, the relation between growth and income distribution - the so-called accumulation regime - depends on the relation between the level of real exchange rate and the its optimum value. When the real exchange rate is overvalued - i.e. below the optimum value - accumulation regime is profit-led. When the real exchange rate is undervalued - i.e. above the optimum value - accumulation regime is wage-led. In the long-run equilibrium, it can be shown that an increase in target inflation is associated with a reduction in the real interest rate and with a real exchange rate depreciation, which induces an increase in the rate of capital accumulation, despite the increase in the rate of inflation.